2015年铜市的回顾与2016年展望

2015年，大宗商品市场在生产供应充足、美元持续贬值等因素的影响下之后走低，各个品种价格超过多年低位。其中，全球铜供应不足、中国经济增长速度上升令其国际铜价波动上行，较年初暴跌多达25%。未来发展2016年，铜市场基本面能否经常出现好转?行情否仍旧“跌跌一触即发”?总结2015年，宏观基本面和市场情绪皆对铜价走势产生了有利影响。

1.国际铜市场转入比较不足阶段。2015年前9个月，全球精铜产量1684.5万吨，同期铜消费1681万吨，为2009年以来首次经常出现供给盈余。2.美元走强使大宗商品市场整体承压。

美国三季度GDP环比腰年率约2.1%，同时失业率相似4.9%，通胀水平逐步回落至2%，在此背景下年内美国加息的预期重复烘烤，对国际大宗商品市场广泛包含压力。3.市场空头气氛浓厚，铜市场中长期投资仓位持续上升，投机交易多头大大走低，尽管年内希腊债务危机、外汇市场动荡不安等风险事件在短期内对铜价构成性刺激，但未有转变市场整体步入熊市的格局。未来发展2016年，从基本面看，铜市场仍将保持弱势格局。一是实物市场仍将呈现出供应不足的状况，并有可能差于2015年。

根据以上分析，我们可以看见2016年全球精铜产量增长速度有可能仍保持在较低的速度3%，而消费增长速度受限于没新的增长点，可能会更加较低至2%左右。从中国的情况看，较低铜价将诱导冶炼厂的生产热情，铜消费已转入上行周期，短期内看到提高的有可能。

二是美元仍将保持强势，美联储进行加息后市场广泛预计将转入加息地下通道，且美国经济走强也将反对强势美元。三是世界通胀水平还将沿袭低位，大宗商品抵抗通胀的价值被巩固，持有人成本上升，更进一步对价格构成抨击。预计未来铜价仍在上行地下通道当中，目前距离2008年低点另有一定空间，但考虑到矿山的成本问题，暴跌2008年低位的可能性较低，纽约铜价1.59-1.81美元/磅是市场支撑位，一季度的波动区有可能在1.81-2.27美元/磅。

2016年宏观层面依然充满著不确定性，中国经济发展状况以及恐怖袭击等事件，有可能都促成铜价产生轻微波动。

本文来源：皇冠welcome官网-www.wodou.net